LIMINAL INVEST

Но я не ожидаю классического сценария банкротства «Волгоградэнерго» в ближайшей перспективе. Здесь важно понимать специфику отрасли: энергетика — это не обычный коммерческий бизнес, где актив можно просто остановить или ликвидировать. Статус системной территориальной сетевой организации и субъекта естественной монополии создает дополнительные механизмы защиты и делает процедуру банкротства крайне сложной. Скорее всего, мы увидим не юридическое банкротство, а режим управляемого финансового оздоровления: переговоры с кредиторами, поиск дополнительного финансирования и постепенную корректировку тарифной модели.

Да, мы увидим новые локальные банкротства — но не катастрофу, как в 2014–2016 гг. Государство не допустит системного обвала, слишком много публичных обязательств и крупных контрактов, где на кону — репутация. Проблема в другом: крупные игроки стали заложниками собственных обещаний. Чтобы выполнить обязательства, им придется либо выкупать подрядчиков обратно под себя, либо искать льготное финансирование, либо включать ручное управление платежами. Все это не про рынок — это про выживание.