Реализация имущества одно из значимых направлений и финальная стадия банкротства, которая помогает получить кредиторам хотя бы часть, того, что им причитается. При планировании реализации имущества, как ФУ, так и кредиторам очень важно понимать, что и за сколько реально продать. И ориентир в этом — статистическая и экспертная информация соответствующего профиля.
Исследование ориентировано на тех участников процедуры банкротства, которым в качестве основных или подтверждающих данных требуется информация о средней величине дисконта на аукционах и конкурсах по продаже имущества компаний банкротов. Безусловно, опытный арбитражный управляющий или специалист по торгам, которые много лет работают в данной сфере, и хорошо ориентируются в соответствующей информации, и могут самостоятельно с высокой степенью вероятности предположить сумму будущей стоимости и размер дисконта.
Однако дополнительный источник подтверждения прогнозов не будет лишним, особенно если учесть, что в последнее время арбитражным управляющим и их работе уделяется повышенное внимание. Как правило, участники процесса (прежде всего — кредиторы) следят за итогами ликвидационных процедур и в полном объеме используют предоставленные им права по разрешению разногласий и оспариванию результатов торгов, если не согласны с итогами реализации имущества. По данным Единого Федерального Реестра Сведений о Банкротстве, распоряжение имуществом — одна из основных причин взыскания убытков с арбитражных управляющих в 2016-2021 гг., она находится на третьем месте по сумме взысканного (больше только за аннулирование сделок и формирование, и сохранность КМ) и на пятом из восемнадцати по количеству случаев (чем больше случаев, тем выше место). Поэтому, исследование от независимой экспертной организации может быть дополнительным обоснованием цены реализации и результатов торгов, то есть служить одним из доказательств правоты арбитражного управляющего (или иного другого участника процесса банкротства, отстаивающего реальность прогнозируемой ликвидационной стоимости).
Методика исследования
Исследование базируется на статистической информации, которая была собрана, проанализирована и обработана по методике, разработанной экспертами группы компаний Veta. Источник информации — Единый Федеральный Реестр Сведений о Банкротстве (ЕФРСБ)5 . В основу методики положен отбор статистических данных с их последующим анализом, использованием в расчетах и подготовкой экспертной оценки. Выборка компаний производилась в соответствии с правилами, основанных на научных методах статистики и социологии. Для исследования отобраны компании-банкроты из Москвы и Московской области, по которым завершились хотя бы одни торги в 2021 г. Затем по каждой из них собиралась информация о всех завершенных торгах, соответствующих критерию отбора.
Отбор компаний
Выбирались 100 компаний по каждой категории на основе экспертных оценок; если их было меньше в выборке подходящих статистических данных, то для исследования принимались все попавшие в выборку. Тип выборки — вероятностный.
Стратегия построения группы — рандомизация.
Отбор торгов
У выбранных компаний отбирались все завершенные в 2021 г. торги. Таким образом обеспечивалась выборка минимум в 100 завершенных торгов и минимум 100 лотов.
Всего было отобрано и предварительно проанализировано 2 599 состоявшихся торгов в форме открытого аукциона и публичного предложения по продаже различного имущества на территории Москвы и Московской области, а также всей РФ в 2021 г.
Итоги исследования
Права требования на краткосрочные долговые обязательства (дебиторская задолженность)
Стоимость реализации ДЗ на торгах в среднем была на 79,05% ниже начальной стоимости (медиана –90,5%). При выставлении ДЗ на торги начальная стоимость в среднем была на 25,04% ниже номинальной (медианное значение –10,00%). Торги завершались со снижением стоимости ДЗ в среднем на 89,36%% ниже номинальной (медианное значение –96,79%). Количество дней реализации ДЗ на торгах в среднем составило: 87 дней (медианное значение — 78 дней).
Транспортные средства
Средние показатели отклонения начальной стоимости лотов при реализации: специализированная техника менее чем на 1% ниже начальной цены;
прицепы и полуприцепы, фургоны на 30,86% ниже начальной цены;
автобусы и микроавтобусы на 12,61% ниже начальной цены;
автомобили на 7,58% выше начальной цены.
Наиболее вероятные диапазоны изменения начальной стоимости реализации лота по разным направлением:
при продаже специализированной техники от –46,35% до 45,91%;
при продаже прицепов и полуприцепов, фургонов от –72,65% до 10,92%;
при продаже автобусов и микроавтобусов от –45,55% до 22,33%;
при продаже автомобилей –27,8% до 42,97%.
Специализированная техника реализовывалась в среднем за 49 дней (медианное значение — 21 день). Прицепы и полуприцепы, фургоны реализовывались в среднем за 30 дней (медианное значение — 36 дней)
Автобусы и микроавтобусы реализовывались в среднем за 117 дней (медианное значение — 41 день). Автомобили реализовывались в среднем за 52 дня (медианное значение — 8 дней).
Нематериальные активы
Средние показатели отклонения начальной стоимости торгов при его реализации:
торговый знак на 65,18% ниже начальной цены;
ценные бумаги на 44,53% ниже начальной цены.
Наиболее вероятные диапазоны изменения начальной стоимости реализации лота по разным направлением:
при продаже торговых знаков от –99,90% до –23,36%;
при продаже ценных бумаг в Москве от –99,90% до –20,63%.
Торговые знаки реализовывалась в среднем за 263 дня (медианное значение — 138 дней). Ценные бумаги реализовывались в среднем за 158 дней (медианное значение — 93 дня).
Земельные участки
Стоимость реализации коммерческих ЗУ на торгах в среднем была на:
20,55% ниже начальной стоимости (медианное значение –36,83%) — в г. Москва;
13,4% ниже начальной стоимости (медианное значение 0%) — в Московской области.
Коммерческие ЗУ реализовывались в среднем за 100 дней — в г. Москва (медианное значение — 94 дня) и за 2 дня – в Московской области (медианное значение — 0 дней).
Стоимость реализации некоммерческих ЗУ на торгах, в среднем, была на:
34,97% ниже начальной стоимости (медианное значение –41,68%) — в г. Москва;
92,98% ниже начальной стоимости (медианное значение –95,48%) — в Московской области.
Некоммерческие ЗУ реализовывались в среднем за:
128 дней — в г. Москва (медианное значение — 164 дня),
327 дней — в Московской области (медианное значение — 340 дней).
При реализации коммерческого ЗУ на торгах в г. Москва и Московской области торги завершатся в среднем с изменением начальной стоимости в диапазоне от –80,15% до 39,05% и от –59,58% до 32,78% соответственно.
При реализации некоммерческого ЗУ на торгах в г. Москва и Московской области торги завершатся в среднем с изменением начальной стоимости в диапазоне от –62,41% до –10,54% и от –98,5% до –87,46% соответственно.
Завершенные здания и сооружения или их части
Средние показатели отклонения начальной стоимости при реализации:
жилых ОКС — на 6,56% и 10,37% выше начальной цены в Москве и Московской области соответственно;
административных ОКС — на 22,71% и 32,71% ниже начальной цены в Москве и Московской области соответственно;
промышленных комплексов — на 6,36% ниже начальной цены в Москве и на 7,31% выше в Московской области.
Наиболее вероятные диапазоны изменения начальной стоимости лота при продаже:
Имущественные лоты реализовывались в среднем:
При определении будущей стоимости зданий на торгах целесообразно ориентироваться на медианное значение. Оно позволяет точнее показать наиболее вероятное изменение цены, чем если бы использовались средние значения, поскольку большие значения показателей в выборке не оказывают того существенного влияния на общий результат, как если бы проводился расчет среднего значения.
В итоге при банкротстве предприятия
дебиторская задолженность, вероятнее всего, будет реализована на торгах с дисконтом в размере 90,5% от начальной стоимости;
специализированная техника будет реализована на торгах с дисконтом менее 1% от начальной стоимости;
прицепы и полуприцепы, фургоны будут реализованы на торгах с дисконтом в размере 34,15%;
автомобили будут реализованы на торгах с повышением цены продажи на 5% от начальной стоимости;
автобусы будут реализованы на торгах с дисконтом в размере 19,7% от начальной цены;
торговые знаки будут реализованы на торгах с дисконтом в размере 90,97% от начальной стоимости;
ценные бумаги будут реализованы на торгах с дисконтом в размере 76,47% от начальной стоимости;
коммерческие земельные участки, вероятнее всего, будут реализованы на торгах с дисконтом в размере 36,83% от начальной стоимости в г. Москва и с дисконтом менее 1% в Московской области;
некоммерческие земельные участки — с дисконтом в размере 41,68% в г. Москва и 95,48% в Московской области;
жилые ОКС будут реализованы на торгах с повышением цены продажи менее чем 1% от начальной стоимости в Москве и на 5% — в Московской области;
промышленные комплексы — за 13 дней в Москве и 14 дней в Московской области (медианы — 10 дней и 1 день соответственно).
С полной версией исследования можно ознакомиться и скачать на сайте Veta.expert
Над материалом работали:
