Коллекторы по итогам первого полугодия 2026 года приобрели 92,1% просроченных долгов, выставленных на продажу микрофинансовыми организациями. Это рекордный показатель за три года, сообщили «Ведомости» со ссылкой на сервис по возврату просроченной задолженности ID Collect, входящий в финтехгруппу «Свой», на основе статистики всех электронных торговых площадок и прямых продаж. Для сравнения, в первом полугодии 2025 года доля приобретенных долгов составляла 85,5%, а в аналогичный период 2024 года – 71,5%.
За январь-июнь 2026 года МФО выставили на продажу рекордный за три года объем долгов – 63,4 млрд рублей, что на 8% больше, чем в первых полугодиях 2025 и 2024 годов. Исторического максимума достиг и абсолютный объем купленных долгов – 58,4 млрд рублей, что на 16,6% больше, чем в первом полугодии 2025 года, и на 39% больше, чем в аналогичный период 2024 года.
При этом средневзвешенная цена за портфели практически достигла потолка, составив 21,86% от суммы основного долга. Цена выше этого значения делает покупку уже нерентабельной. В первом полугодии 2025 года стоимость лотов была 16,72%, а в первом полугодии 2024 года – 18,7%.
Рекордная доля закрытых сделок стала результатом совпадения трех факторов, объяснил исполнительный директор «Бустер.ру» Алексей Ворох. Это увеличение предложения со стороны МФО, высокий спрос со стороны коллекторов и улучшение качества выставляемых портфелей. Операционный директор Summit Group Вероника Бурова подтвердила, что МФО вышли на рынок с волной молодой, досудебной просрочки и все чаще продают ее превентивно. У покупателей стабильный аппетит, свежие портфели дают лучшую экономику взыскания, а электронные площадки ускоряют сделки.
Под давлением Центрального банка возможно сокращение объема качественных портфелей МФО, поэтому наращивать позиции сейчас, пока предложение еще есть, рациональная стратегия. Генеральный директор «Интел коллекта» Алексей Велижанин согласился, что в связи с регуляторными ограничениями ожидается сокращение выдач на рынке МФО и снижение предложения новых портфелей. Дополнительную роль сыграло расширение возможностей финансирования коллекторов, рост банковского кредитования взыскателей в прошлом году способствовал восстановлению рынка цессии и подорожанию долговых портфелей.
Стоимость портфелей МФО постепенно растет с конца прошлого года на фоне повышения спроса покупателей на досудебную просрочку, подтвердил генеральный директор ID Collect Александр Васильев. На цену влияет повышающееся качество лотов: средний срок просрочки в днях по итогам первого полугодия 2026 года составил 232 дня, что на 1,7% меньше показателя за весь 2025 год. Выход на рынок новых покупателей, наличие запасов ликвидности и концентрированный спрос на портфели молодой задолженности до 180 дней подстегивают рост цен. При этом некоторые лоты, которые продавцы выставляют по завышенным ценам, не реализуются. Участники рынка прогнозируют стабилизацию цен на уровне 22-23% и возможный рост объема покупок до 115-130 млрд рублей по итогам года.
Почему это важно
Рекордная доля закрытых сделок свидетельствует о высоком спросе покупателей и хорошей реализуемости качественных портфелей МФО, отмечает Борис Богоутдинов, кандидат экономических наук, управляющий партнер консалтинговой группы «2Б Диалог». Рост средневзвешенной цены более чем на 30%, по его мнению, обусловлен тем фактом, что на рынок выходит «молодая», преимущественно досудебная просроченная задолженность, собираемость которой потенциально выше просуженных сценариев. Кроме того, усиливается конкуренция за качественные лоты.
Поскольку реальная точка безубыточности зависит от качества конкретных лотов, стоимости финансирования, судебных расходов, операционной эффективности взыскателя и ряда других переменных, то судить о потолке рентабельности еще сложно. Существенный запас проблемной задолженности поддерживает предложение, тогда как спрос коллекторов определяется качеством лотов и ожидаемой собираемостью. По итогам первого квартала 2026 года Банк России указывал на размер доли в потребительском портфеле МФО более 40% с просрочкой свыше 90 дней. Это создает предпосылки для сохранения существенного объема цессий, при этом соотношение фактического предложения и цен будет зависеть от возраста и качества долговых портфелей.
Так называемые «свежие» цессии для МФО — это, в первую очередь, инструмент управления ликвидностью, то есть резервами, стоимость собственного взыскания, продолжает Борис Богоутдинов. Следствием этих действий является очистка баланса. Высокий процент реализации выставленных лотов показывает сильную переговорную позицию продавцов и стимулирует их сегментировать портфели по сроку просрочки, вероятности взыскания и платежной истории должника.
Однако для коллекторов оценка каждого лота — пограничная ситуация между балансом цены приобретения у продавца и оценкой качества лота. То есть в случае ошибки в оценке сроков взыскания или вероятности возврата эти факторы негативно скажутся на их доходности, учитывая текущую цену около 21,86%. Такое положение дел усилит преимущества крупных игроков рынка за счет наличия дешевого финансирования, качественной базы данных, автоматизации скоринга и, скорее всего, приведет к консолидации рынка, прогнозирует Борис Богоутдинов.
Переговорная позиция непосредственно с должниками в части дисконтов будет, скорее всего, адресной, поскольку разогретый спрос на приобретение долгов у МФО существенно увеличил средневзвешенную цену, полагает он. Но механизмы рассрочки и мировых соглашений будут пользоваться спросом в случаях, если взыскатель сможет получить больше, чем он получил бы в процедуре исполнительного производства или банкротства. При этом уступка долга не увеличивает размер задолженности и не лишает должника имевшихся возражений, а в банкротстве коллектор включается в реестр в том же объеме и очередности, что и МФО, независимо от цены приобретения требования.
Высокая цена приобретения будет стимулировать взыскателя активнее участвовать в процедуре, считает Борис Богоутдинов, однако для инициирования банкротства по долгу МФО ему предварительно потребуется получить вступивший в законную силу судебный акт, поскольку уступка не меняет правовую природу микрозайма.
«Увеличение числа цессий, скорее всего, может привести к росту предварительных исков, судебных приказов и последующего правопреемства. Инициированное Банком России ужесточение в части подтверждения доходов, снижения переплаты до 100%, правила «один заем в руки» (с апреля 2027 года) со временем может изменить риск-ориентированный подход, и структуру портфелей. Вероятным сценарием может быть стабилизация средней цены на текущем уровне с дальнейшей сегментацией лотов по качеству и ужесточением поведения кредиторов», — резюмирует Борис Богоутдинов.
Как отмечает Олеся Аболенцева, эксперт-методолог Союза судебных экспертов «Экспертный совет», в первом полугодии 2026 года объем купленных долгов и средневзвешенная цена портфелей выросли благодаря трем драйверам: увеличению предложения со стороны МФО, высокому спросу коллекторов и улучшению качества выставляемых активов (преобладание «молодой» досудебной просрочки).
Рынок зафиксировал, что качественные портфели уходили в среднем по 21,86% от номинала (дисконт около 78%), проблемные — менее чем за 10% (дисконт более 90%; см. Методические рекомендации по оценке рыночной стоимости прав (требований) по денежным обязательствам Ассоциации «СРОО «Экспертный Совет» (МР–1/24 от 25.03.2024 с дополнениями от 22.04.2024)).
Однако эти усредненные бенчмарки — лишь некие рыночные ориентиры. В реальных сделках, и особенно при судебных оспариваниях (например, в процедурах банкротства), решающую роль играет индивидуальный анализ ценообразующих факторов. Например, факторы, характеризующие вероятность возврата долга и платежеспособность должника и поручителя. Именно ценообразующие факторы и обосновывают отклонение от среднерыночных дисконтов. Поэтому при оценке прав требования (особенно для судебных экспертиз и оспаривания) критически важно не ограничиваться средними мультипликаторами, а провести комплексную идентификацию всех значимых факторов.
Эту задачу решают квалифицированные оценщики, в том числе совместно с профильными юристами, говорит Олеся Аболенцева. Их заключение служит не только для определения справедливой цены, но и для юридической защиты сделки, доказывая, что дисконт соответствует реальной вероятности возврата и рыночным условиям, а не является «неразумным» занижением.
