По данным ЦБ, проанализированным «Известиями», доля компаний с просрочкой по кредитам достигла рекордной четверти, увеличившись на 6 п.п. за год и вдвое с 2023 г. Объем задержек приблизился к 3 трлн рублей из-за высокой долговой нагрузки, падения прибыли на фоне снижения спроса и роста расходов на обслуживание старых займов. Такая ситуация удваивает риск дефолтов и банкротств компаний.
На октябрь в России насчитывалось около 714 тыс. юрлиц и ИП с задолженностью по кредитам, из которых 24% (171 тыс.) просрочили платежи — рекордный показатель за 2,5 года. За 12 месяцев доля выросла на 6 п.п., а с начала 2023 г. — почти вдвое. Объем просрочек поднялся на 7,2% по сравнению с 2024 г., достигнув почти 3 трлн рублей, что стало максимальным приростом с осени 2023 г.
Основной причиной стала высокая ключевая ставка, которая полгода держалась на уровне 21% годовых, сделав деньги дорогим ресурсом. Для бизнеса, чья рентабельность редко превышает 10–15%, такая ситуация особенно болезненна. Ощутимее всего она задела малые и средние предприятия, не имеющие доступа к дешевому фондированию.
При этом многие предприятия занимают не для развития, а чтобы перекрывать старые долги и поддерживать ликвидность. На конец сентября компании направляли более 36% прибыли на обслуживание займов — исторический максимум. Также долговое давление усилилось из-за снижения прибыли и потребительского спроса, роста издержек, налоговых изменений и удорожания импорта.
Наибольший годовой прирост задолженности по кредитам зафиксирован в Северо-Кавказском, Южном и Уральском федеральных округах (на 29%, 21% и 13% соответственно), тогда как в Сибири задолженность снизилась почти на 3%. Лидерами по просрочкам стали предприятия в Южном и Приволжском округах (рост на 25% и выше), а также в Сибири (рост невыплат на 19% при снижении задолженности). Больше всего долгов пришлось на обрабатывающие производства, финансовую сферу и профессиональные, научные и технические услуги (56% от общей суммы).
Для ограничения рисков ЦБ с 1 апреля установил надбавку по кредитным требованиям к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой в размере 20%, которая повысится до 40% с 1 декабря 2025 г.
У компаний сейчас нет достаточных средств для обслуживания долгов, что может привести к росту числа дефолтов в 2–3 раза. Дальнейший рост долгового давления грозит волной банкротств в частном секторе и сдерживанием экономического роста. По данным «Эксперт РА», за январь – октябрь 2025 г. как минимум 26 компаний допустили технический дефолт против 11 за весь 2024 г.
Почему это важно
Рост просроченной задолженности – классический предвестник неплатежеспособности, но по статистике банкротств картина пока выглядит более сложной, отметил Павел Новиков, партнер, руководитель практики разрешения споров и банкротства Юридической фирмы «Меллинг, Войтишкин и Партнеры».
Как мы видим из публикаций в профильных СМИ, продолжил он, у граждан рост просрочек почти напрямую конвертируется в рост числа банкротств, тогда как у компаний статистика более инерционная и серьезно «смягчается» за счет реструктуризаций, господдержки и нежелания кредиторов инициировать банкротство. Снизить конвертацию долгов компаний в банкротные дела пытается и законодатель, предлагая расширять процедуру предбанкротной санации для крупнейших предприятий.
К чему приведет ситуация, можно ли ожидать консолидации из-за просрочек, в каких отраслях?
В каких отраслях ожидается рост банкротств, в каком горизонте?
Новый текст
Повышенная долговая нагрузка при дорогих деньгах неизбежно ведет к перераспределению рынка и продаже активов должников более капиталоемким группам, указал он.
Предположу, что наиболее жесткая консолидация в перспективе может ожидать сферу строительства и девелопмента как самую чувствительную к ключевой ставке и имеющую длинный цикл окупаемости и большой процент закредитованности. Или ЦБ имеет возможность улучшить ситуацию за счет снижения ключевой ставки? Снижение ставки Банком России, безусловно, способно снять часть остроты проблемы, но и здесь есть несколько «но». Во-первых, ставка останется высокой даже в прогнозах ЦБ РФ. Это значит, что даже при начале цикла смягчения долговая нагрузка еще долго останется тяжелой. Во-вторых, снижение ставки не отменяет уже накопленных проблем – просроченная задолженность почти на 3 трлн руб. сама по себе не исчезнет. По этой причине, вероятно, на практике мы увидим комбинацию мер финансового оздоровления бизнеса в виде точечных программ субсидированного кредитования и гарантий (МСП, приоритетные отрасли), расширения института реструктуризации и ужесточения ответственности контролирующих лиц как фильтра от злоупотреблений менеджмента.
Нельзя сказать, что в банкротстве наблюдается схожая динамика роста количеств банкротств, полагает Кирилл Карпов, старший юрист практики банкротства и антикризисной защиты бизнеса Юридической компании «Пепеляев Групп».
Если в 2025 г., уточнил он, в корпоративных банкротствах их количество существенно снизилось по сравнению с 2024 г. (около 25%), то темпы роста банкротства граждан стабильны. При этом он отметил значительный рост количества заявлений должников о собственном банкротстве в 2025-м, более чем в 2 раза по сравнению с 2024-м.
Несомненно, имеется временной лаг между просрочками по кредитам и банкротствами. Организации хотят продлить «жизнь», пытаясь найти новые источники финансирования или реструктуризировать задолженности и, только когда уже попытки оказались безрезультатными, инициируется банкротство. Об этом свидетельствует и статистика ЦБ РФ, новые ссуды представляются для «перекредитования» старой задолженности. Статистика количества банкротства здесь в роли «догоняющей» по отношению к статистике просрочек. Рост банкротств стоит ожидать в тех отраслях, где наибольший размер просроченной задолженности. По данным ЦБ РФ, это обрабатывающие производства, финансовая и страховая деятельность.
ЦБ РФ может улучшить ситуацию за счет уменьшения ключевой ставки, что, по словам Кирилла Карпова, сделает более доступной возможность получения финансирования.
Статистика банкротств показывает некоторое отставание от роста просрочек: несмотря на рекордные просрочки, количество новых корпоративных банкротств за последние месяцы снижается, что обусловлено временным лагом между ухудшением платежеспособности и формальным признанием банкротства, который обычно составляет от 6 до 18 месяцев, констатировал Тимур Акименко, старший юрист практики «Антикризис и банкротство» Юридической компании «Лемчик, Крупский и партнеры».
По его мнению, можно ожидать, что волна банкротств проявится в массовом масштабе в 2026 г., особенно в таких уязвимых отраслях, как:
строительство,
обрабатывающая промышленность
транспорт
Полагаем, что консолидация через поглощение будет ограниченной и происходить избирательно в отраслях с устойчивым спросом. Вместо этого произойдет активизация досудебных и судебных реструктуризаций долгов как основной механизм спасения бизнеса перед банкротством. Снижение ключевой ставки ЦБ безусловно окажет стабилизирующий эффект, но с лагом в несколько месяцев. Этот разрыв между началом улучшения условий финансирования и реальным облегчением для бизнеса будет означать, что пик банкротств произойдет раньше, чем ставка достигнет уровней, достаточных для восстановления платежеспособности компаний. Полагаем, что
Значительное увеличение количества банкротств ожидается в 2026 г., заключил он.
